魯銀投資09年因鋼鐵主業(yè)表現低迷，營(yíng)業(yè)收入下降，但其他非鋼業(yè)務(wù)的良好發(fā)展及投資收益增加，使得公司凈利潤增長(cháng)。

    魯銀投資 3月12日發(fā)布年報，公司09年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入35.72億元，同比減少21.92%，歸屬于母公司股東的凈利潤4,130.23萬(wàn)元，同比增長(cháng)35.34%，每股收益0.17元，每股凈資產(chǎn)1.69元，凈資產(chǎn)收益率10.01%。

    公司營(yíng)業(yè)收入下降，主要是由于主營(yíng)的鋼鐵產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊跌，并且房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)本期沒(méi)有可銷(xiāo)售項目；而由于投資收益的大幅增加，以及銷(xiāo)售費用和財務(wù)費用的大幅下降，使得公司凈利潤取得較大幅度增長(cháng)。

    目前公司主要產(chǎn)業(yè)包括鋼鐵、粉末冶金及制品、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商貿和羊絨紡織五個(gè)部分。鋼鐵主業(yè)的營(yíng)業(yè)收入盡管下降23.35%，仍占總營(yíng)業(yè)收入的80.73%，貢獻營(yíng)業(yè)利潤7,284.71萬(wàn)元，僅占總營(yíng)業(yè)利潤的41.62%，毛利率僅為2.53%，同比下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，公司的帶鋼分公司效益穩定且市場(chǎng)占有率高，長(cháng)遠來(lái)看依然可為公司提供穩定的利潤和充足的現金流。

    公司的非鋼業(yè)務(wù)雖然貢獻營(yíng)業(yè)收入不到20%，但卻貢獻了公司將近60%的營(yíng)業(yè)利潤。這其中粉末及制品業(yè)務(wù)最為突出，實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤6,000.04萬(wàn)元，毛利率高達19.72%，同比增長(cháng)1.93個(gè)百分點(diǎn)。公司大力發(fā)展粉末冶金材料，擴大粉末冶金材料的市場(chǎng)占有率和行業(yè)的影響力，逐步培育成公司重要的利潤來(lái)源和支柱產(chǎn)業(yè)。目前公司擁有粉末冶金有限公司和禹城粉末冶金制品有限公司，已經(jīng)具備了較強的生產(chǎn)能力和研發(fā)能力，形成了比較良好的產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)布局。

    和粉末制品一樣，公司的羊絨紡織制品也被公司列入重點(diǎn)投入、發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，公司投資4,000萬(wàn)元建設的禹城羊絨工業(yè)園一期項目已完工，羊絨紗年生產(chǎn)能力已由原來(lái)的600噸提高到1,000噸以上，羊絨衫年生產(chǎn)能力由15萬(wàn)件提高到了100萬(wàn)件。報告期內，公司的羊絨紡織業(yè)務(wù)貢獻主營(yíng)利潤2,125.32萬(wàn)元，毛利率13.31%，同比下降1.49個(gè)百分點(diǎn)，該業(yè)務(wù)還是受到了金融危機的影響。

    商貿業(yè)務(wù)是09年發(fā)展較快的業(yè)務(wù)，通過(guò)加快市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.81億元，同比增長(cháng)73.13%貢獻主營(yíng)利潤1,238.77萬(wàn)元，毛利率6.85%，同比增長(cháng)3.06個(gè)百分點(diǎn)。

    公司房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是公司利潤和現金流量的有益補充，由于資金實(shí)力和土地儲備有限，該產(chǎn)業(yè)利潤貢獻呈階段性特征，09年由于沒(méi)有可銷(xiāo)售項目，基本沒(méi)有為公司貢獻利潤。目前公司正在實(shí)施濟南市經(jīng)十東路項目的開(kāi)發(fā)工作，預計2010年該項目能完工銷(xiāo)售；青島城陽(yáng)區項目已進(jìn)行方案論證，2010年將正式開(kāi)發(fā)建設。隨著(zhù)國家對房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步規范，該產(chǎn)業(yè)將為公司今后的發(fā)展帶來(lái)新的機遇。

    09年公司實(shí)現投資收益6,269.17萬(wàn)元，同比增長(cháng)144.97％，主要原因是公司09年轉讓控股子公司煙臺魯銀藥業(yè)有限公司，煙臺藥業(yè)2007年1月1日之后的超額虧損轉回計入本期投資收益。至此，醫藥業(yè)務(wù)已逐步被公司從主業(yè)中剝離。

    另外，09年公司銷(xiāo)售費用為3,715.70萬(wàn)元，同比減少51.26%，主要原因是公司銷(xiāo)售政策變化所致；財務(wù)費用為2,994.96萬(wàn)元，同比減少29.40%，主要原因是公司融資結構調整及貸款利率降低所致。

    值得一提的是，公司是萊鋼集團旗下的兩家上市公司之一，由于山東鋼鐵集團的鋼鐵主業(yè)整合已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，萊鋼集團的鋼鐵主業(yè)將被注入濟南鋼鐵。由于公司的鋼鐵主業(yè)近年來(lái)表現不佳，且與大股東構成了同業(yè)競爭，因此存在較為強烈的被置換預期。不過(guò)，公司將來(lái)是注入萊鋼集團其他非鋼資產(chǎn)，還是作為“殼”資源被轉讓?zhuān)@值得關(guān)注。

    魯銀投資09年1-9月實(shí)現營(yíng)業(yè)收入26.09億元，同比減少33.99%，凈利潤2,334.26萬(wàn)元，同比減少12.86%，每股收益0.094元，每股凈資產(chǎn)1.67元，凈資產(chǎn)收益率5.61%。

    截至發(fā)稿時(shí)，魯銀投資股價(jià)報10.17元，較上一交易日下跌2.40%。